今日精选:方便面巨头盈利难

2023-03-10 08:04:05 来源:国际金融报

统一再度增收不增利,毛利率遭遇历史性低谷,谁让方便面巨头盈利难?

3月8日晚间,统一企业(中国)刚刚披露的财报显示,去年收入为282.57亿元,同比增长12%;公司权益持有人应占溢利约为12.22亿元,同比下滑18.6%,降幅同比扩大;毛利率则进一步降低3.6个百分点至29%。


(资料图)

这是统一企业(中国)自2011年以来毛利率首次跌至30%以下,也是其连续第三年毛利率下滑。

统一企业(中国)表示,毛利率下滑主要由于大宗原物料价格上涨影响,在原物料采购方面,其面临多年来最艰难的处境。

早在去年发布半年报时,“方便面双雄”统一和康师傅就都经历了营收上涨,利润下滑的情况。在业内人士看来,除了成本压力外,外部竞争的加剧也是影响这两大巨头经营表现的主因之一。

然而,对于这一业绩,资本市场反应较为积极。9日,统一港股报收7.60港元/股,大涨7.95%。

成本影响业绩

从收益角度来看,2022年统一企业中国再创新高,达282.57亿元,较去年增长12.0%。

统一企业中国的两大业务板块为食品与饮品,上半年食品业务收入110.09亿元,同比增长15.6%,为统一企业中国贡献了约39%的收入,其中方便面业务收入106.20亿元,同比增长17.9%。饮品业务方面,统一企业中国去年的收入为164.05亿元,同比增长11.3%,增速较2021年的17.3%有所放缓。其中,茶饮料收入69.57亿元,同比增长10.9%;果汁收入30.05亿元,同比增长35.4%;奶茶业务收入60.05亿元,同比增长4.6%。

尽管营收继续增长,受去年的疫情影响,统一企业中国旗下两大板块的利润表现并不靓丽。2022年,其饮料业务利润约18.29亿元,同比下降约9%;食品业务实现利润约为763.4万元,扭转去年上半年亏损1.58亿元的颓势,但对比2021年盈利1.51亿元,仍缩水了超九成。

去年,统一企业中国旗下的方便面业务经历了一次食品安全风波。统一在这份公告中也提到去年3.15风波中的“统一老坛酸菜牛肉面”。据称,统一企业中国以“敢承诺100%经老坛发酵”为主题,邀请千名消费者参观工厂,见证真正的老坛酸菜发酵工艺,并参与起草了《老坛酸菜生产品质安全控制与管理技术规范》团体标准。

统一企业中国在业绩报告中指出,影响净利润的因素为大宗原物料价格上涨。此外,翻看过往的业绩报告,记者注意到,统一的毛利率已经连续三年下降,2022年更是由上年同期的32.6%降至29.0%,同比下降3.6个百分点。数据显示,2019年,统一毛利率曾高达36%。

不过,统一企业中国也在业绩报告中表示,集团运用在复杂、不确定和快速变化的环境中,透过紧密结合的团队,调整供应链,就长远来看,这种敏捷性需要扩展到研发、采购、规划、制造和物流,更敏捷的市场需求感知及动态预测,将成为日常供应链运营的重要组成部分,并在更深层次上了解大宗商品波动性及风险。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,统一企业中国在2022年最大的问题是增收不增利,其中方便面业务整体增长17.9%符合市场预期,但饮料业务增速放缓则是目前统一中控急需补强的板块。他还表示,统一的品类占比、城市布局、渠道分布都不均衡。后续需要明确战略重构产品矩阵,找到新的增长曲线。

不过,对于今年的情况,统一呈现出的态度仍较为积极。其表示,2023年中国经济增长预期稳中求进,着力扩大国内需求,推动产业链、供应链循环畅通,居民消费逐步回归常态。“本集团将持续聚焦经营,在‘快、稳、鲜’经营方针的指导下,又快又稳地实现经营目标,争取更高的经营绩效。”

行业竞争加剧

目前,“方便面双雄”之一的康师傅还未公布全年业绩,不过从其此前公布的2022年半年报来看,情况和统一有些类似。

康师傅的业务主要由方便面、饮品及其他三大板块构成。去年上半年,康师傅收益382.17亿元,同比上涨7.97%;股东应占溢利12.53亿元,同比下滑38.42%。具体来看,方便面事业收益为135.48亿元,同比增长6.49%,占集团总收益35.45%;饮品事业整体收益为242.98亿元,同比成长9.08%,占集团总收益63.58%。

尽管两大核心主营业务继续增长,但康师傅控股盈利能力已明显减弱。根据财报,上半年,康师傅方便面业务的毛利率同比下降3.26个百分点至20.63%,正因为此,该公司整体方便面事业2022年上半年的股东应占溢利同比下降39.23%至5.44亿元。饮品业务亦是如此,报告期内康师傅控股的饮品毛利率同比下降2.64个百分点至32.14%,饮品事业2022年上半股东应占溢利同比重挫37.06%至7.44亿元。

对于盈利能力下滑的原因,康师傅也提及了原材料价格上涨。康师傅指出,2022年上半年,因原材料价格上涨,致使其两大核心业务毛利率出现下滑。统一方面也在财报中解释称,利润下滑主要受大宗原物料价格上涨的影响。

不仅仅是去年,康师傅及统一此前就已陷入营收上升、盈利能力下降的困境之中。2021年,康师傅营收740.82亿元,同比增长9.56%;毛利率30.39%,同比下滑2.78个百分点;股东应占溢利为38.02亿元,同比下滑6.39%,而这是自2015年以来康师傅年度净利润首次出现同比下滑。统一亦是如此,2021年年报显示,统一实现营业收入252.31亿元,同比增10.8%;税后利润15.01亿元,较2020年同期的16.26亿元下降7.7%;毛利率同比下降2.8个百分点至32.6%。

在康师傅和统一企业中国2022年半年报发布之后,有业内人士向记者坦言,行业的衰退或许也是康师傅及统一盈利能力下滑的主因之一。随着人们健康、安全意识的提升,消费者对方便食品的要求越来越高,加上各样自热食品、速食食品站上风口,这些快消品巨头面临的压力正在增大。

统一企业中国也在此次的业绩报告中表示,各新入门玩家更似初生牛犊不畏虎,快速迭代,抢占份额,市场竞争日趋激烈。为此,统一表示集团会持续赋能民生大盘产品,迭代创新;另一方面,其还会积极布局新品。

朱丹蓬也指出,未来,统一和康师傅擅长的方便面行业的整体竞争格局会越来越激烈,除了头部企业间存在竞争,很多新生代企业也会对市场和产品产生挤压,所以统一企业中国处于腹背受敌的节点,整体来看,统一企业中国要加强两大板块的创新升级及叠加的速度以及质量。

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